纺织服饰行业周报 26W2026 波司登2526FY 业绩亮眼，索康尼HK 首间形象店开幕.pptxVIP

核心观点

周度研究聚焦:波司登25/26FY业绩亮眼，索康尼HK首间形象店开幕

波司登25/26FY羽绒服业务稳增，经营质效股东回报持续提升：波司登2025/26财年业绩表现稳健，集团总收入达到约273.50亿元，同比+5.6%；归母净利润表现尤为亮眼，达到约39.94亿元，同比+13.7%。盈利能力方面，集团毛利率同比-0.1pct至57.2%，经营溢利同比+6.6%至约52.94亿元。品牌羽绒服业务是最大收入来源，录得收入235.60亿元，同比增长8.7%（占总收入的86.2%）。其中，主品牌波司登收入达197.52亿元，同比增长6.9%。其他业务板块中，贴牌加工管理业务收入约30.94亿元（占11.3%），女装业务收入约5.58亿元（占2.0%），多元化服装业务收入约1.38亿元（占0.5%）。分红方面，董事会建议就每股普通股派发末期股息25.0港仙，持续为股东带来稳健回报。在复杂多变的市场环境下公司坚定“聚焦主航道、聚焦主品牌战略，核心业务底盘稳固，实现高质量的增长。

索康尼HK首间形象店开幕，“2.0时代”加速高端化布局：索康尼中国香港首间形象店的落地，不仅验证了特步国际多品牌矩阵下高端化战略的有效性，也为索康尼进一步拓展大中华区高端市场打开了空间。预计随