聚酯周报：原料价格持续走弱，下游观望情绪浓厚.pptxVIP

oPX、PTA：

1.基本面：PX方面，金陵石化重启，中金石化、海南炼化停车，后续盛虹炼化计划月底前后停车，东营威联有检修计划，国产供应下降。海外方面，台湾FCFC重启，韩国韩华重启中，进口供应整体仍处于历史低位。调油需求方面，亚洲汽油裂解价差维持高位，美国汽油及芳烃价格维持强势表现，亚美套利价差收窄，关注芳烃调油需求的情况。PTA方面，台化兴业一条线重启，另一条线预计近期停车，PTA供应维持低位，几大厂联合开会6月维持当前检修量，关注执行情况，近期效益改善市场传闻装置重启。聚酯工厂受原料压力及下游负反馈影响负荷维持在历史低位运行，综合库存环比下降。下游加弹织机负荷低位回升，下游刚需采购为主，目前原料及成品库存均处于历史低位。综合来看PX、PTA维持去库格局。

2.成本端和价差：石脑油价差56美元，PX-MX价差155美元，PXN价差364美元，PTA加工费在636元/吨；

3.交易维度：需求悲观预期有所计价，PX去库格局叠加调油需求预期，逢低做多PXN为主，PTA去库，叠加原料支撑，逢低做多为主。需要注意目前交易核心均围绕中东地缘冲突，波动较大且不可预测。

o风险提示：地缘政治扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；;

oMEG：

1.基本面：供应端中石化武汉、海南炼化、浙石化停车检修，月底盛虹炼化有检