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蒙牛乳业深度报告：周期筑底，价值回归.docxVIP

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  • 2026-08-27 发布于北京
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蒙牛乳业深度报告：周期筑底，价值回归.docx

    目录

    盈利预测与估值 4

    核心逻辑：预期修复，三重催化 4

    消费轮动，龙头崛起 4

    中期维度，估值确定性修复空间 6

    短期维度，基本面三重改善弹性 7

    行业分析：总量低速、低温与深加工贡献增量 8

    管理体系优化，分红回报股东 10

    液奶触底回升，多元发展提速 11

    原奶周期向上，弹性释放在即 13

    风险提示 18

    盈利预测与估值

    原奶周期筑底、液奶价盘修复与管理提效共同推动公司进入利润修复期，随着联营牧业减亏、减值压力收窄及行业竞争秩序改善，公司盈利弹性有望兑现。我们预计公司2026-28年营收分别为863.29、891.91、914.59亿元，同比

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