江南新材深度报告：从PCB到AI液冷，铸就“铜”墙铁壁.docx

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国内铜基新材料龙头，深耕行业近二十年 4

公司业绩稳健，氧化铜粉+液冷板构筑增长新引擎 7

乘AI发展新风，加速扩展氧化铜粉+铜冷板业务 10

HDI带动氧化铜粉需求，加速产能扩张，巩固市场地位 10

液冷成为AI发展必选项，铜基冷板成为芯片散热良方 13

老牌铜球行业龙头，客户资源丰富 15

盈利预测与投资建议 17

盈利预测假设与业务拆分 17

费用率预测分析 18

估值分析与投资建议 20

风险提示 21

插图目录 23

表格目录 23

国内铜基新材料龙头，深耕行业近二十年

公司是国内铜基新材料领域龙头，成立于2007年，坐落于“世界铜都”江西鹰

潭，专注铜基新材料