内需仍待提振,政策有望加力.docx

海外宏观:增长动能降温,加息约束边际缓和

制造业扩张延续但边际放缓

全球制造业仍在扩张,但景气度上行斜率放缓。7月全球制造业PMI为52.1,较6月小幅回落0.1个百分点,连续第12个月处于荣枯线以上;美国ISM制造业PMI由53.3升至55.6,Markit制造业PMI为53.9,欧元区、日本和英国制造业PMI分别为51.9、54.5和51.9。主要经济体制造业均处于扩张区间,说明全球库存与资本开支周期尚未逆转;但全球指数自5

月的52.7连续两个月回落,也说明最强的上行动能可能已经过去。

制造业扩张仍由AI资本开支、能源基础

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