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Copula函数在金融资产相依结构建模中的应用

一、引言

（一）金融资产相依结构建模的现实需求

随着全球金融市场一体化进程加快，各类金融资产之间的关联程度日益紧密，资产价格的波动不再是独立事件，而是呈现出复杂的相依关系。无论是个人投资者构建多元化投资组合以分散风险，还是金融机构进行风险管控与衍生品定价，准确刻画金融资产之间的相依结构都成为核心环节。传统的相依性分析方法，如皮尔逊相关系数，仅能捕捉变量之间的线性相依关系，且对数据的正态分布假设要求较高，但金融市场的收益数据往往具有尖峰厚尾、波动聚类等特征，同时极端市场环境下资产之间的非线性、非对称相依性会显著增强，传统方法难以精准刻画这些复杂关系