公司金融学8资本成本.pptxVIP

公司金融学第8章资本成本概念解析·计算方法·决策应用

Contents本章内容框架系统梳理资本成本的核心理论、计算模型及其在公司金融估值中的关键应用。01资本成本的概念与用途02个别资本成本的计算03加权平均资本成本04影响资本成本的因素05资本成本的应用与估值

Chapter01资本成本的概念与用途理解资本成本的本质含义及其在公司金融中的多重角色

COSTOFCAPITAL资本成本的含义资本成本的本质是机会成本而非实际支出，它是将资本投入特定项目所放弃的其他投资机会的最高收益，同时也是投资者要求的必要报酬率，构成了投资决策的取舍率底线。机会成本资本成本是投资资本的机会成本，反映将资金用于本项目而放弃的其他最佳投资机会的收益，属于隐性成本而非实际支付隐性成本取舍率底线资本成本也称取舍率和最低可接受报酬率，只有当项目预期收益率超过资本成本时，该项目才具备经济可行性最低报酬率筹资代价从筹资视角看，资本成本是公司取得和使用资金的代价，投资人的税前期望报酬率等于公司的税前资本成本税前期望市场联动资本成本与资本市场环境密切相关，当市场上其他投资机会的报酬率升高时，公司资本成本也会相应上升报酬率联动

CompanyFinance·Chapter8资本成本的五大用途资本成本贯穿公司金融全链条：既是投资决策的折现率基准，也是筹资方案的比选依据，同时支撑营运资本管理、企业价值