基于VAR的沪深300股指期货风险管理实证研究.docx

基于VAR的沪深300股指期货风险管理实证研究

摘要

在全球环境下实体经济和金融市场的风险波动增大，期货作为避险工具的同时也带来了其他风险，为了做好对风险的管控，本文对我国股指期货进行了风险度量，数据选自沪深300股指期货，采用VAR-GARCH模型方法，经过实证分析得出结果：日对数收益率尖峰偏左，违背正态分布的特征，风险价值最小时处于99%的置信水平，在90%置信水平下风险价值最大。经分析后的结果可以得出以下三个结论：其一，根据日对数收益率的计量经济学特征可知，投资者的投资预期和市场反应不匹配，这是因为个人投资者掌握信息不够，造成了投资决策的误判；其二，对于监管机构而言，可以通过