投资组合风险评估与资本成本分析.pdfVIP

背读日期：5.27~5.31

第三章价值评估基础

1、考查两种构成的投资组合中，最高、最低收益率和最大、最小方差组合的

判断。

解决这种问题的关键，是要充分考虑各种情况，而非只考虑个别特例。

（1）最高收益率和最大方差组合，不论什么情形，均是将全部投资于高风

险资产的投资组合。

（2）最低收益率组合，不论什么情形，均是将全部投资于低风险资产的投

资组合。

（3）最小风险组合的位置，区分三种情形进行分析。

情形一：当机会集是一条直线时，最小方差组合是将全部投资于低风险资产。情

形二：当机会集是一条曲线，但未向左侧凸出时，最小方差组合是将全部投

资于低风险资产。

情形三：当机会集是一条曲线，并向左侧凸出时，最小方差组合不是将全部

投资于低风险资产。

2、资本资产定价模型

系统风险的度量（贝塔系数）

（1）衡量指标度量一项资产系统风险的指标是贝塔系数，用字母β表示。其计

算为：

（2）影响因素一种的β值的大小取决于：个股与市场的相关性、个股自身

的差、整个市场的差。

（3）投资组合的β系数投资组合的β系数等于组合内各β值的加权