SHEIN招股书概览—全球快时尚龙头，供应链优势驱动平台化转型（PPT）.pdfVIP

全球快时尚龙头，

供应链优势驱动平台化转型

SHEIN招股书概览

杨清朴

中信证券研究部新零售行业首席分析师

冯重光

中信证券研究部纺织服装行业首席分析师

尹佳伟

中信证券研究部新零售行业分析师

姚正阳

中信证券研究部纺织服装行业分析师

2026年8月20日

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目录

公司概况：全球领先的线上快时尚零售平台

行业全景：全球时尚市场稳步增长

经营情况：数字化驱动的全球化运营体系

财务概览：行业生态变革下短期承压

盈利预测：基于市场、模式拆解未来增长

风险因素

2

核心观点

一、公司概况：数字化供应链铸就全球线上快时尚龙头SHEIN从跨境快时尚品牌演进为全球化数字零售平台，独创LATR

大规模自动化小单快返模式；服务全球约160个市场、2.73亿活跃用户，产品超200万SKU。IPO募资重点投向技术AI

建设、全球人才扩充、品牌全球化拓展、供应链及ESG体系升级。

二、行业全景：服饰线上化持续渗透，柔性供应链成为核心壁垒全球时尚市场稳步扩容，线上渠道增长显著快于线下；行

业长期存在