以史为鉴，推演 AI 浪潮下广告产业链变革路径.docxVIP

国投证券

SDICSECURITIES

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。

2026年08月13日传媒

2026年08月13日

传媒

以史为鉴，推演Al浪潮下广告产业链变革路径

行业深度分析

证券研究报告

投资评级领先大市-A维持评级

目当前中国广告行业拆分，广告主、服务商、媒体段各居其位：产业链层面，广告行业上游为广告主，是需求的源头，目前占据较多市场份额的是日用品、食饮、汽车、互联网行业；中游服务商按职能可分为内容制作、战略咨询、智能投放和数据监测四类，呈现集中化态势；下游为媒体端，提供广告位供给，目前以电商和社交媒体、字节系与阿里系占据主