企业资本结构优化与筹资方案决策分析.pdfVIP

甲公司2019年年初资本总额为1500万元，资本结构如下表：

资本筹额

股本50万股（面值1元、价格16元）

资本公积750万元

长期借款500万元（5年期、年利率8%，分期付息一次还本）

应付债券200万元（按面值、3年期、年利率5%，分期付息一次还本）

（1）甲公司因需要筹金500万元，现有两个方案可供选择，并每股收无差别点分析法确定最优筹资

方案。

方案一：采用发股方式筹金。普通股20万股，的面值为1元，价格25元。

方案：采用发债券方式筹金。期限3年，债券票面年利率为6%，按面值，每年年末付息，到期

还本。

（2）预计2019年度息税前利润为200万元。

（3）甲公司筹资后，的普通股每价为28元，预计2020年每股现金股利为2元，预计股利每年增长3%。

（4）甲公司适用的企业所得税税率为25%。

不考虑筹资费用和其他因素影响。

（1）针对以上两个筹资方案，每股收益无差别点的息税前利润是（）万元。

A.150

B.16