CAPM模型与套利定价理论（APT）的异同辨析.docxVIP

CAPM模型与套利定价理论（APT）的异同辨析

一、引言：资产定价领域的两大核心理论

资产定价是现代金融理论的核心议题之一，其核心目标是揭示资产预期收益与风险之间的内在联系，为投资者的资产配置、估值及风险管理提供理论依据。在半个多世纪的发展历程中，资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，简称CAPM）与套利定价理论（ArbitragePricingTheory，简称APT）是其中最具影响力的两大经典理论。CAPM作为首个系统性的资产定价模型，开创了风险与收益量化关系的先河，而APT则以更为宽松的假设条件和灵活的定价逻辑，成为CAPM的重要补充与延伸。尽管两