2026Q2基金持仓深度分析：极致的分化与极致的加仓.pptxVIP

极致的分化与极致的加仓

主动偏股基金的极致分化

2026Q2主动偏股基金股票仓位回升至85.73%(A股78.74%，港股6.99%)，且仓位回升均源于A股仓位的显著回升，而港股配置比例继续快速下降。结合南下来看，二季度公募基金持仓占南下比例继续下降至12.88%，且主动/被动基金配置比例均继续回落。业绩方面，二季度主动基金的业绩中位数约为10.8%，其中，63.70%的主动基金跑赢了其业绩基准，相较于2026Q1继续改善，但主动基金业绩分化明显，二季度业绩排名前10%与后10%的主动基金的平均业绩之差达到了105.8%，创下了单季度历史极值水平。因子暴露方面，202