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基于文本挖掘的上市公司年报风险信息披露与股价波动

一、引言

随着我国资本市场规模的持续扩大与制度体系的不断完善，信息披露作为资本市场核心运行基础的地位日益凸显。上市公司年报是覆盖公司全年经营成果、财务状况与未来发展判断的最核心公开信息载体，其中专门设置的风险因素章节，集中披露了公司面临的各类不确定性因素，是投资者评估公司价值、做出投资决策的重要参考。股价的异常波动不仅会损害中小投资者的切身利益，也会干扰资本市场的资源配置效率，准确识别影响股价波动的核心信息要素，一直是金融研究领域和监管实践关注的重点问题。在很长一段时期内，受限于技术手段，针对年报信息的研究大多围绕结构化财务数据展开，对占年报内