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通货膨胀目标制：国际经验与中国启示

一、引言

1.1研究背景与意义

自20世纪90年代初新西兰率先采用通货膨胀目标制以来，这一货币政策框架逐渐在全球范围内得到广泛关注和应用。加拿大、英国、瑞典等发达国家，以及巴西、智利、韩国等新兴市场国家，都先后加入了实施通货膨胀目标制的行列。这些国家在实施通货膨胀目标制后，在稳定物价、促进经济增长方面取得了较好的成效。例如，新西兰自1990年率先实施通货膨胀目标制以来，成功将通货膨胀率控制在较低且稳定的水平，经济增长也保持了相对稳定。英国、加拿大等国家在实施通货膨胀目标制后，通货膨胀预期得到有效稳定，经济运行的稳定性和可持续性明显增强。

随着中国经济的快速发展和金融市场的日益开放，货币政策在宏观经济调控中的作用愈发关键。近年来，中国经济面临着复杂多变的国内外形势，传统货币政策在应对这些挑战时逐渐显露出一定的局限性。中国现行货币政策以货币供应量为中介目标，在过去的经济发展过程中发挥了重要作用。然而，随着经济金融环境的深刻变化，这一政策框架面临着诸多挑战。金融创新的不断涌现使货币供应量的统计和调控难度大幅增加，金融衍生品的快速发展、互联网金融的兴起，改变了货币的存在形式和流通速度，使得传统货币供应量指标难以准确反映实际货币供求状况，降低了货币供应量与经济增长、通货膨胀等最终目标之间的相关性。汇率制度改革也对货币政策的独立性和有效性产生