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第十讲长期价格水平和汇率购买力平价、货币分析法与国际利差理论

Contents目录第十讲长期价格水平和汇率01一价定律与购买力平价理论02建立在购买力平价之上的长期汇率模型03购买力平价的经验检验与问题04超越购买力平价：长期汇率一般模型05国际利差与实际汇率

CHAPTER01一价定律与购买力平价理论从单一商品价格到国家价格水平的理论推演

Introduction引言：长期汇率研究的核心假设长期汇率模型建立在资产市场参与者对未来汇率具有理性预期的基础之上。从长期视角看，一国价格水平是决定利率和各国产品相对价格的关键变量，购买力平价理论构成了理解价格水平与汇率联动关系的理论基石。01理性预期假设资产市场参与者习惯于对未来汇率进行预测，且预期具有理性特征，构成长期汇率模型的核心行为基础。02长期预期的短期影响对长期汇率走势的预测即使从短期来看也十分重要，因为长期预期会直接影响当前的资产定价和交易行为。03价格水平的基础作用从长期看，一国价格水平对利率和各国产品相对价格具有基础性决定作用，是连接实体经济与金融市场的关键变量。04购买力平价理论该理论揭示了两国价格水平变化如何引起货币间的汇率波动，为长期汇率分析提供了理论起点。

LAWOFONEPRICE一价定律的定义与数学表达一价定律认为在没有运输费用和贸易壁垒的自由竞争市场上，同一种商品在不同国家按同一货币计量的价格应相等。