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企业社会责任投资的法律框架

一、企业社会责任投资法律框架的法理基础

（一）企业社会责任投资的概念界定

企业社会责任投资是区别于传统以财务收益为唯一导向的投资模式，指投资主体在决策过程中将环境、社会、治理三类非财务因素纳入评估体系，在追求合理财务回报的同时，兼顾投资行为对公共利益、利益相关者权益的影响，最终实现经济效益、社会效益、生态效益的平衡。这一概念是企业社会责任理念在资本端的延伸，核心是扭转“股东利益至上”的传统投资逻辑，要求投资行为承担更多公共价值属性（卢代富，2002）。近年来我国责任投资市场规模快速扩张，截至当前，国内责任投资主题的资产管理产品总规模已突破万亿元，覆盖上市企业股权投资、绿色项目融资、普惠金融服务等多个领域，随之而来的“洗绿”、信息披露失真、利益相关者权益受损等问题也逐渐显现，构建系统的法律框架成为规范责任投资市场的核心前提。

（二）核心法理支撑

企业社会责任投资的法律规制建立在三大法理基础之上：第一是利益相关者理论，该理论认为企业的价值创造不仅依赖股东的资本投入，也离不开员工、消费者、社区、环境等所有利益相关者的资源支持，因此投资决策不能仅考虑股东的财务收益，还需兼顾其他主体的合法权益（弗里曼，1984）。第二是企业公民理论，企业作为法律拟制的商事主体，享有社会赋予的经营资质、资源使用等权利，也需要承担与之匹配的社会义务，社会责任投资就是企业公民义务在投资