白糖周报：台风整体利大于弊，国内增产预期施压.pptxVIP

台风整体利大于弊，国内增产预期施压

—白糖周报

2026年7月6日—7月12日

市场表现：ICE原糖10合约收14.86美分/磅，周涨幅0.34%。郑糖09合约收5261元/吨，周跌幅0.44%。南宁现货-郑糖09合约基差-51元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为573元/吨。

供给方面：

巴西：巴西新季开榨，截至6月12日，含水乙醇价格13.3美分/磅，制糖利润高于制乙醇0.8美分/磅，市场预计制糖比例减幅在5%。

印度：印度估产即将到尾声，印度2025/26榨季食糖产量预估被下调4.4%至2830万吨，较此前首次预估的2960万吨有显著下降。

中国：

生产：26/27榨季广西种植面积预计增加约80万亩，苗情为近几年最佳。

进口：2026年1-5月，我国累计进口食糖85.91万吨，同比增加24.61万吨。

糖浆：1-5月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量51.60万吨，同比增加17.35万吨。

基本面：7月印度主产区降雨都已回归历史均值正常水平，原糖16美分之上需要看到印度天气转恶劣。国内基本面宽松，台风情绪上涨但马上回归现实，整体利大于弊，今年面积增加、单产预期也增加，明年国内缺口将不需要进口许可证。全年配额外进口量维持100万吨以上的预期。糖浆预混粉仍管控市场预期仍然无效，国内新季SR27