经济触角：美联储加息路径判断难度提高；全年或将加息逾25基点 20260618.docxVIP

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简述

北京时间6月18日凌晨，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，符合市场预期。这是美联储继今年连续四次议息会议上维持利率不变。尽管本次会议保持利率不变，但政策信号较此前明显偏鹰。新任主席沃什首次主持会议，其沟通风格出现明显变化。

本次政策声明更短、更直接，删减了过往较多解释性文字，并淡化了前瞻指引的内容及重要性。美联储主席表示，此举希望减少对未来路径的明确承诺，重新回到以数据为依据的政策框架。然而，金融市场需适应联储局的新举措，减少指引增加对美国联储局息口预测判断的难度。综合今次会议会后声明内容、联储局官员「位图」预测，与及联储局主席对通胀的担忧言论，美联储加息预期升温；全年或将加息逾25基点。

经济「点阵图」显示联储局成员大幅调高通胀预测；同时轻微调低经济增长预测。根据最新「点阵图」，联储局成员调低了美国今年经济增长预测，2026年实际GDP由3月的增长2.4%，调低至2.2%；通胀预测则大幅提高，PCE通胀今年预测为3.6%，高于3月份预测的2.7%，明年回落至2.3%，高于3月份预测的2.2%；核心PCE通胀方面，今年预测则调高至3.3%，高于3月份预测的2.7%，明年预测回落至2.5%，仍高于3月份预测的2.2%；今年失业率预测由3月份的4.4%，调低至目前