从美联储工作小组看后续美国货政方向.pptxVIP

近期沃什公布了五大工作小组组长名单，通过梳理组长们的过往经历，我们认为后续美国的货政方向及市场影响或在于：其一，对前瞻指引进行修正并引入实时经济状况估计系统或是确定性较高的政策方向；其二，美债利率的波动率与期限溢价或面临系统性抬升，曲线陡峭化压力可能增加。政策不确定性、更高的中性利率水平、更高的通胀忍耐度可能使长端美债收益率面临期限溢价的重估。其三，缩表的整体进度可能比市场预计的更慢。

数据工作组方面，零售巨头麦克米伦与大数据先驱切蒂的组合，或表明美联储构建“官方统计—私域高频数据”双轨互证Nowcasting体系的决心，试图用最真实的消费与薪资流解决官方数据的滞后问题，