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高频数据下已实现波动率的计算与预测

一、引言

波动率是金融市场中衡量资产价格波动程度的核心指标，它不仅是资产定价、风险管理、投资组合优化等金融实践的关键输入变量，也是反映市场稳定性与投资者情绪的重要信号（Engle,2004）。传统的波动率估计方法主要依赖日度及更低频率的交易数据，通过GARCH类模型、随机波动率模型等进行拟合，但这类方法存在明显局限：一方面，低频数据无法充分捕捉资产价格的日内波动特征，容易遗漏重要的市场信息；另一方面，模型的假设条件往往与实际市场情况存在偏差，导致估计结果精度不足。

随着金融市场交易技术的发展，高频数据的获取变得愈发便捷，这类数据记录了资产在日内每一笔交易或