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Hawkes过程在极端风险传染中的应用

一、引言

随着全球经济金融一体化程度的不断提升，不同市场、不同区域、不同领域之间的关联日益紧密，极端风险的传染效应已经成为影响经济社会稳定运行的核心因素。从历史上的全球金融危机、股票市场异常波动，到近年的全球公共卫生冲击、大宗商品价格剧烈震荡、加密资产市场连环暴雷，各类极端风险事件不再是孤立发生的独立事件，往往会通过各种渠道不断传导放大，形成连锁反应，最终演化成影响范围更广、损失程度更大的系统性事件。长期以来，学界和实务界围绕极端风险传染的测度、预警和防控开展了大量研究，但是因为极端风险传染本身具备的非线性、正反馈、路径依赖等复杂特征，传统的风险测度方法始终难以精准刻画风险传染的完整动态过程。作为一种最初起源于地震学研究的点过程方法，Hawkes过程因为其对“主震-余震”式触发事件的强大刻画能力，被逐步引入极端风险传染研究领域，为理解风险从触发、放大到扩散、衰减的全周期规律提供了全新的分析视角（Battiston等，2016）。本文将从核心逻辑适配性、多场景应用实践、方法局限与优化方向等层面，系统梳理Hawkes过程在极端风险传染领域的应用进展，为进一步完善极端风险防控体系提供参考。

二、极端风险传染与Hawkes过程的核心逻辑适配性

要理解Hawkes过程在极端风险传染研究中的应用价值，首先需要清晰把握极端风险传染的核心特征，以及传统测度方