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供应链金融中的应收账款资产证券化信用增级模式

一、引言

在实体经济高质量发展的背景下，供应链金融作为连接核心企业与上下游中小微企业的重要金融工具，有效缓解了中小微企业因抵押物不足、信用等级较低导致的融资难题（中国人民银行，某年）。其中，应收账款资产证券化（以下简称“应收账款ABS”）凭借其盘活存量资产、降低融资成本的优势，成为供应链金融领域的重要创新产品。近年来，我国应收账款ABS市场规模持续增长，发行品种不断丰富，但信用风险仍是制约其进一步发展的核心瓶颈——供应链上下游企业信用水平参差不齐、应收账款质量波动等问题，均可能导致证券本息兑付出现风险。

信用增级作为应收账款ABS交易结构中的关键环