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宏观审慎压力测试中的情景设计与传染效应模拟

一、引言

全球金融危机爆发后，各国金融监管体系逐渐从以单家机构风险防控为核心的微观审慎监管，转向以防范系统性金融风险为目标的宏观审慎监管框架。作为宏观审慎政策的核心工具之一，宏观审慎压力测试通过模拟极端冲击对金融体系的影响，能够提前识别风险隐患，为监管政策制定和机构风险防控提供依据。与微观审慎压力测试仅关注单家机构的承受能力不同，宏观审慎压力测试的核心在于刻画系统性风险的演化过程，其中情景设计决定了冲击的真实性与针对性，是整个测试的前提基础；传染效应模拟则决定了对风险传导路径刻画的精准度，是体现宏观属性的核心环节。两者的有效性直接决定了整个压力测试的