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行业动态

霍尔木兹海峡运量持续修复，油价延续回落

核心观点

当前我们仍处在康波萧条期，从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。能源公司的投资逻辑加速转化为具备“强劲自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。

行业动态信息

原油：霍尔木兹海峡运量持续修复，油价延续回落。本周原油延续回落，定价重心由地缘向供需切换，霍尔木兹通航修复，海湾产油国与俄罗斯发运回升，原油现货供给逐步修复，此外，OPEC+确认8月将继续增产，阿联酋脱离