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产业红利、杠杆与泡沭

——韩国存储、MLCC、CCL产业点评2026年8月4日

核心观点

电子行业推荐维持评级l韩国举国之力发展存储实现产业高度垄断:韩国的科技产业完整的经历了从后端代工制造、自研追赶、逆势登顶、巩固垄断几个明晰的产业发展阶段。存储作为韩国科技产业集群的总龙头，是韩国出口与财政的核心支柱，在AI时代更是成为了一种不可或缺的战略资源。而韩国的存储产业之所以能够崛起，历史因素和全球AI产业爆发这两大关键因素不可或缺。从1985年《广场协议》强制日元大幅升值，再到1986《美日半导体协议》。美国通过贸易战限制先进设备、先进技术对日输出，但另一方却大力扶持韩国。韩国通过战略选择，换取美国市场准入、技术转移、设备供给三重特权。韩国抓住这轮历史机遇，通过政府政策支持、举国之力自主研发、逆周期扩产等举措，形成寡头竞争格局。2018年后