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行业动态

二季度煤价同比上涨，部分区域月度电价回升

核心观点

火电方面，2026年第2季度，动力煤市场价同比上涨，广东、江苏等区域受电力供需偏紧、一次能源价格抬升等因素的影响，月度交易电价有所回升，部分对冲燃料成本的上升。同时，考虑到年度长协电量占比较高，尽管月度电价回升，我们预期火电26Q2~Q3业绩仍可能承压。绿电方面，受新能源消纳压力较大叠加136号文推动新能源全面入市影响，2026上半年业绩及估值均承压。电力供需方面，受火电机组核准及投产节奏的影响，2027年全国火电新增装机增速有望放缓，叠加一次能源价格的回升，27年长协电价有望企稳回升。

综合而言，电力板块二季度业绩压力较大，江浙等用电增速较高区域的火电经营情况有望逐步改善。

行业动态信息

行情回顾：8月1日-8月6日电力板块（882528.WI）下跌1.85%，沪深300指数上涨2.32%,电力板块跑输大盘4.17个百分点。2026年初至今电力板块上涨5.61个百分点，沪深300指数同期上涨1.39%。电

力板块年初至今累计跑赢大盘4.22个百分点。分子板块来看，8月1

日-8月6日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为0.51%、-4.22%、2.56%。

动力煤现货价格环比增长3.03%，同比增长