策略深度报告-美国中期选举效应研究:历史经验,情景展望与美股影响.docx

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正文目录

一、 历史经验:美股存在中期选举效应 4

美股的周期性:中期选举后一年往往为总统任期内最佳,大概率收涨 4

中期选举效应的原因:一个基础,三个假说 5

二、 例外情况:中期选举效应不足以对冲黑天鹅事件的影响 8

道指19782002:中期选举效应存在,负收益主要是窗口选择的影响 8

纳指1987:中期选举效应存在,负收益主要是受到了黑天鹅事件的拖累 9

小专题:“黑色星期一”的产生 10

三、 当前情景:2026年可以期盼中期选举效应的发挥 12

高概率情景:共和党丢失众议院,利于“分裂政府”发挥作用 12

无法连任:或削弱“任期刺激”

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