交易员风险控制策略揭秘.pptVIP

第六章;本章主要内容;金融机构交易平台;6.1Delta;6.1Dleta;【案例】某企业持有黄金合约长头寸，黄金现价为800元/盎司，该合约此时的Delta为-1000000，那么该银行为对冲风险，需要卖空1000000盎司黄金

可能遇到的问题：

1.是否租借到1000000盎司的黄金？

2.租借资产需要支付租金

对冲成本不可避免，降低风险的同步也降低了利润

【案例】某交易组合对于SP500的Delta为

-。SP500的目前市价为1000元。请预计当SP500上涨到1005时交易组合价格为多少？假如想避免该损失，应怎样对冲？;线性产品与非线性产品;线性产品风险对冲;;6.1.2非线性产品;第11页;利用期权定价公式及DerivaGem软件;非线性产品Delta对冲方略结构;该看涨期权理论价格2.4元/单位，Delta是0.522/每单位

该交易员实际卖出10,0000单位，交易组合理论价值是-24,0000万元，Delta=-52200，实际卖得30,0000万元.赚得60000元

卖出期权后为对冲风险锁定盈利，可买入52200股股票使交易组合的Delta=0.当股价薄弱变化时，资产价格不受影响。[例如：股价由49元涨到49.1元，期权价格增长52200×0.1=5220元，期权短头寸的这一损失刚好被股票带来收益中和]

非线性产品需要动态调整对冲策交易，才能使Del