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美以伊战争搅动下石化行业景气周期演进的新格局与新路径——炼化篇·路径往复.docxVIP

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  • 2026-09-11 发布于北京
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美以伊战争搅动下石化行业景气周期演进的新格局与新路径——炼化篇·路径往复.docx

    目录

    一、油价VS供需基本面，炼化行业景气周期演进规律 7

    油价及供需主导的四象限景气周期模型 7

    炼化行业细分板块景气异质性与象限映射 8

    二、美以伊战前的炼化行业景气周期定位 11

    三、美以伊战争对景气周期演进的逆向扰动及中长期影响 13

    逆向扰动：战争推动油价上行、抑制供需，炼化行业景气度由磨底期退回滞涨期 13

    正向回归：油价中长期存隐忧、供给出清进一步加速，周期反转时景气程度或因近期逆转扰动而增强 15

    投资建议 23

    风险因素 23

    表目录

    表1：海外化工装置关停情况 19

    表2：近年来重要炼化产能相关政策及主要内容 20

    图目录

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