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2026年收费收益权资产证券化存续期研究—发行规模增长，兑付情况良好，资产表现分化

联合资信结构评级三部|陈文君李嘉欣

经济形势、货币政策及行业政策变化对收费收益权资产证券化产品的发行结构和融资成本产生影响。本文对2026年1-7月收费收益权资产证券化产品的发行及存续情况进行统计分析，并结合存续期资产表现与评级变动，对市场主要特点进行阶段总结和展望。

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一、2026年1-7月市场发行情况

2026年1-7月，收费收益权资产证券化产品发行实现同比增长。产品类型以长

期限的ABS以及ABN为主，发行场所集中于银行间债券市场与上海证券交易所，基础资产以补贴款收入、供水收费收益权(含污水处理)等为核心，信用等级高度集中于高评级。适度宽松的货币政策延续，国债收益率整体震荡下行，产品发行利率整体维持低位。

(一)发行单数和规模同比增长

2026年1-7月，在适度宽松货币政策和社会综合融资成本低位运行的环境下，

资产证券化市场发行活跃度保持较高水平。2026年1-7月，资产证券化市场总发行单数为1408单，总发行规模为13610.03亿元，