联合资信 -云南省债务化解观察与展望 2026.pptxVIP

云南省债务化解观察与展望

联合资信公用评级二部|张依|王文才|顾一凡

云南省作为重点化债省份，受基建投资规模大、财政自给能力偏弱及土地市场下行影响，债务压力大。近年来，化债工作取得阶段性成效，但云南省城投企业流动性压力大、化债资源分布不均等矛盾依然存在。本文立足云南省的债务特征，梳理云南省已落实的化债措施及表现，并结合化债资源禀赋，探讨未来的化债路径和方向。

联合资信评估股份有限公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.

IDENTIFICATIO

EVALUATION

一、引言

云南省是我国西南边疆重要省份，同时也是全国12个重点债务化解省份之一。云南省内地理条件复杂，长期以来为补齐交通、水利等基础设施短板开展大规模投资，城镇化建设、产业培育同样带来较大的资本开支需求。受自身财政自给能力偏弱、土地出让收入波动下行影响，城投企业承担了大量基础设施投融资职能，推动地方政府债务与城投企业债务同步快速累积，区域债务负担持续抬升，昆明市等重点区域陆续暴露非标逾期、票据逾期等负面舆情，市场对云南省债务风险的关注度持续走高。

在“控增化存”总基调下，依托国家一揽子化债及后续增量化债政策支持，云南省充分调动财政、金融、国有资产三类资源，综合运用特殊再