【东海-2026研报】大周期系列黄金定价研究（一）：拆解黄金定价逻辑与美元美债体系.pdfVIP

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究[Table_Reportdate]

2026年09月10日

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标配拆解黄金定价逻辑与美元美债体系

行——大周期系列黄金定价研究（一）

业

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深证券分析师

度张季恺S0630521110001投资要点：

zjk@

证券分析师➢此轮金价调整基本到位。2025年伦敦金现上涨约65%，2026年初盘中一度超过5500美元/

谢建斌S0630522020001盎司，随后最大回撤约30%。1971年以来黄金8次超过20%的回撤，平均回撤36%、中位

有xjb@数29%；本轮调整最大幅度约30%，已达到历史中位水平，约6个月的调整时长仍处于历

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