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中国利率互换市场的流动性及影响因素

一、引言

利率互换作为一种核心利率衍生品，是交易双方约定在未来一定期限内，基于名义本金交换利息支付的金融合约，其核心价值在于帮助市场参与者对冲利率风险、优化资产负债结构，并推动市场的价格发现功能落地。自中国利率互换市场建立以来，经过二十余年的发展，已成为银行间金融市场的重要组成部分，在服务实体经济、完善利率传导机制方面发挥着日益关键的作用。

市场流动性是衡量金融市场运行效率的核心指标，它反映了参与者以合理价格快速完成交易的能力。对于利率互换市场而言，充足的流动性不仅能降低交易成本、提升定价效率，还能增强市场应对外部冲击的韧性，保障风险对冲功能的有效发挥。近年