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上市公司信息披露违法案例

一、上市公司信息披露违法的基本范畴与社会危害

（一）信息披露的法定要求与核心原则

信息披露是资本市场公开原则的核心载体，是连接上市公司与投资者的核心纽带。我国证券法明确规定，上市公司及其他信息披露义务人应当遵循真实、准确、完整、及时、公平的“五性”原则披露信息，不得存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏或者不及时披露等违法情形。信息披露的覆盖范围既包括年度报告、半年度报告、季度报告等定期披露文件，也包括发生可能对公司股票交易价格产生较大影响的重大事件时的临时报告，具体涵盖重大投资行为、核心业务变动、大额债务违约、关联交易、重大诉讼仲裁、董监高人员变动等多个维度。信息披露的核心价值在于消除资本市场天然存在的信息不对称问题，为所有市场参与者提供公平的决策基础，是保障资本市场交易秩序的核心制度（叶林，2021）。如果信息披露出现违法情形，整个资本市场的运行基础就会受到动摇，引发一系列连锁风险。

（二）信息披露违法的核心社会危害

信息披露违法的危害覆盖投资者、市场生态、实体经济三个层面，具有传导性强、影响范围广的特征。首先是直接损害中小投资者的合法权益，中小投资者由于资金规模有限、信息获取渠道狭窄，高度依赖公开披露的信息作出投资决策，虚假或不完整的披露内容极易引导投资者作出错误判断，遭受大额财产损失。据中证投资者服务中心统计，单起涉众型信息披露违法案件平均造成的中小投