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利率衍生品的久期与凸性计算

一、引言

在现代金融市场中，利率衍生品作为管理利率风险、优化资产配置的核心工具，其市场规模与应用场景持续扩张。利率波动的不确定性会直接影响衍生品的价值，因此精准衡量其价值对利率变动的敏感度，成为机构投资者、商业银行等市场参与者进行风险管理的核心需求。久期与凸性是固定收益领域中衡量利率风险的经典指标，不仅适用于传统债券产品，也被延伸应用于利率衍生品的风险度量体系中。与普通固定收益产品不同，利率衍生品的现金流依赖于未来市场利率水平，其久期与凸性的计算逻辑更为复杂，需要结合衍生品的定价原理、利率期限结构模型进行系统性分析。本文将首先梳理久期与凸性的基础理论内涵，随后针对常