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CTA策略中的趋势跟踪与反转信号

一、引言

CTA策略也就是管理期货策略，是当前资管市场中重要的策略品类，凭借与传统股债资产低相关、在极端市场环境下能够提供危机阿尔法的特性，成为机构投资者大类资产配置中不可或缺的组成部分。从全球CTA行业的发展历程来看，策略的迭代始终围绕信号识别效率的提升展开，其中趋势跟踪信号自CTA策略诞生之初就是最核心的收益来源，支撑了行业过去数十年的发展；而随着市场参与者结构变化、市场效率提升，单一趋势跟踪策略在震荡行情中的磨损问题逐步凸显，反转信号作为捕捉均值回归机会、对冲趋势策略回撤的重要工具，被越来越多的从业者纳入信号体系。长期以来，市场中存在一种误区，认为趋势跟