生鲜软商品板块周度策略报告.pptxVIP

摘要

软商品板块

白糖

【市场逻辑】

原油暴涨叠加印度食糖供应局势变化，提振原糖市场情绪，空头资金回补促进ICE原糖期价修复性反弹。印度中央政府或将出台白糖周度投放配额与调拨机制，甚至有可能考虑从国际市场进口白糖，对此前下跌的原糖而言有所托底。相比外盘强势反弹，内盘情绪提振力度有限，当日现货跟随期货同步下调报价。郑糖走势受制于国内宽松供需格局，近月交易高库存弱现实。6月单月食糖进口量同比大幅下降，对阶段性供应压力有所缓解，但在进口利润为正情况下压力更多是后置而非消失，近月合约跟涨外盘弹性不足。但当前位置接近产业亏损底线，成本支撑下行空间有限，趋势上涨需看到库存拐点出现或海外极端天气实质性影