滔搏(06110)收入及盈利大幅削减，市场情绪恐持续走弱，下调至“持有”.pptx

滔搏（6110.HK）：收入及盈利大幅削减市场情绪恐持续走弱，下调至“持有”

观点——Nike终止滔搏线上平台销售不仅使滔搏未来长期的

收入规模、业务发展及盈利能力都受到重大的负面影响，也为滔搏长期以来一直强调的全域化运营战略蒙上阴影，市场可能进一步质疑滔搏、宝胜等零售商在品牌面前的议价能力。尽管股价已基本反映了这一事件对盈利的影响，但考虑到收入趋势以及市场情绪中长期可能维持疲弱，我们下调滔搏至“持有”评级，最新目标价为1.25港元。

•滔搏从2027年1月起停止Nike产品线的线上销售：滔搏今日开盘前公告称已接到Nike的正式通知，要求滔搏从2027年1