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基于图神经网络的上市公司关联风险预警

一、引言

随着资本市场的不断发展，上市公司之间的关联关系日益复杂，股权交叉、业务往来、担保互保等形成了庞大的关联网络。在这个网络中，单个上市公司的风险事件不仅会影响自身经营，还可能通过关联渠道传导至其他公司，引发连锁反应，甚至威胁整个资本市场的稳定（吴晓求，2020）。因此，构建高效的关联风险预警体系，提前识别潜在风险并阻断传导路径，成为监管部门、投资者和上市公司共同关注的核心问题。

传统的上市公司风险预警方法多以单主体的财务指标为核心，如资产负债率、净利润增长率等，通过统计模型或机器学习算法判断风险等级。然而，这类方法往往忽略了上市公司之间的关联网络结构，难以捕捉风险在网络中的传导规律，导致预警的滞后性和局限性（张维等，2019）。近年来，图神经网络作为一种专门处理图结构数据的人工智能技术，凭借其对复杂网络关系的建模能力，为关联风险预警提供了新的思路。本文将从上市公司关联风险的现状出发，分析图神经网络的适配性，详细阐述预警模型的构建流程，并探讨其应用价值与未来发展方向，为资本市场的风险防控提供参考。

二、上市公司关联风险预警的现状与痛点

（一）上市公司关联风险的内涵与传导机制

上市公司关联风险是指由于公司与关联方之间存在股权、业务、担保等关联关系，当一方出现经营困境、财务违约或违规操作时，风险通过关联渠道向其他方传导，进而引发多主体风险的现象