以英国为案例，透视欧洲大储商业模式及经济性演进趋势.docx

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以英国为案例，透视欧洲大储商

业模式及经济性演进趋势

核心观点

通过复盘研究成熟的英国大储能市场，经历了从政策推动的配套设施、市场化收益驱动型资产，到长期资本配置基础设施。我们认为典型大储市场增长取决于三大因素：1)系统需求：新能源渗透率提升、传统灵活性电源退出、电网投资和跨区输电建设滞后，决定储能功率配置的必要性以及空间；2)项目经济性：电力现货、辅助服务、容量市场、电网服务等多元化收益提高投资回报；3)稳定收益及可融资性：业主更倾向相对较低但可预测性更强的项目，从而提升资本金IRR。综上，