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食品饮料-日本乳制品发展启示录：健康化为基，功能性为矛.pdf

食品饮料-日本乳制品发展启示录：健康化为基，功能性为矛.pdf

    行业深度

    日本乳制品发展启示录：健康化饮料乳品

    为基，功能性为矛

    核心观点

    维持强于大市

    日本乳品消费三次兴起，二战后消费高速增长至90年代达到饱

    和，结构仍在演变。青少年人数见顶后牛乳整体消费回落，老

    年人逐渐成为消费另一主力，日本乳企无法靠控奶源/控渠道筑

    护城河，因此持续产品创新迭代+研发储备+消费者教育成为核

    心溢价来源。酸奶突出功能

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