医药行业26年中报综述：医药中报业绩逐步修复，行业进入反转周期.docx

医药板块上市公司26年中报及二季报已经披露完毕，我们选取申万医药行业分类（2021）作为统计

板块，截至2026年9月1日，近3年申万医药行业成分股数量为504个。我们采用整体法对板块的营业收入、归母净利润、销售费用率等指标进行统计。

医药板块收入温和增长，利润端明显修复。整体看，2026年上半年医药板块营收实现低个位数增长，利润端实现明显修复。2026年上半年行业边际改善明显，医药板块利润端同比修复明显，我们认为主要因为以下几个因素：第一，前期负面因素边际弱化，随着行业集采、控费以及合规整改常态化推进，整体影响边际减弱，对化学制剂、器械以及部分医疗服务行业等形成