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行为偏差对家庭资产配置影响的实证研究

一、引言

随着我国家庭财富规模的持续增长，家庭资产配置的合理性对财富保值增值的影响愈发显著，但现实中多数家庭的资产配置存在结构失衡、风险错配等问题（甘犁等，2018）。传统金融理论以有效市场假说为核心，认为市场中的投资者是完全理性的，能够根据所有公开信息构建最优资产组合（法玛，1970），但大量实证研究表明，实际决策中家庭往往受到各类行为偏差的影响，偏离理性决策框架（卡尼曼、特沃斯基，1979）。

行为金融学将心理学与金融学相结合，为解释家庭非理性投资行为提供了新的视角。近年来，国内家庭参与金融市场的程度不断加深，行为偏差对资产配置的影响愈发凸显，但针对我