行业比较与配置系列(2026年8月)：8月行业配置关注，科技创新、企业出海与低估值再平衡-260730.docx

2026年07月30日

定期报告8月行业配置关注：科技创新、企业出海与低估值再平衡

定期报告

——行业比较与配置系列（2026年8月）

过去一个月市场在海外AI算力过剩担忧引发科技股去杠杆、美伊冲突反复及美联储鹰派预期等多重冲击下加速探底，随后在政策维稳与基本面托底合力下止跌震荡；期间煤炭、非银等红利防御板块表现强势，科技TMT因前期估值过高而显著回调。展望8月份，在海外资本开支延续、国内经济“总量不强但产业不弱”、PPI同比底部回升的组合下，市场预计从单一拥挤赛道逐步转向高景气且能够兑现盈利与低估值高性价比方向的再平衡。行业配置推荐围绕科技创新、企业出海与