西麦食品(002956)首次覆盖报告：固本培元，乘势而上-260728.docx

休闲食品2026年07月28日

西麦食品（

西麦食品（002956）首次覆盖报告

固本培元，乘势而上

产业趋势：食养需求长风起，大健康赛道持续扩容，对标海外发展潜力大。食养消费已有千亿级市场，伴随居民健康意识增强、有望持续扩容，内部呈现品类多元化、客群年轻化、产品高端化的特征。就西麦布局的2个赛道来看：1）燕麦：燕麦具备低GI、高纤维等特性，健康价值得到国际认可，欧美国家燕麦消费高频、行业发展成熟，我国燕麦行业则呈现“人均消费低、品类渗透率低、增长韧性足”的成长型特征，25年我国燕麦市场规模刚超百亿，对标海外提升潜力大。2）冲泡粉：25年市场规模已超250