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金融行业证券部证券分析师证券行业调研手册（执行版）

第1章证券行业概述

1.1证券行业发展历程

中国证券行业的发展并非一蹴而就，而是伴随着改革开放的步伐逐步演进。从1990年上海证券交易所和深圳证券交易所的成立算起，中国证券市场已走过三十余年的历程。这一过程中，行业经历了从无到有、从小到大的跨越式发展，市场规模和基础设施日趋完善。2005年的股权分置改革堪称里程碑事件，它解决了历史遗留问题，为市场全流通奠定了基础，此后市场流动性显著提升。2019年《证券法》修订，进一步强化了投资者保护，完善了市场交易制度，为行业高质量发展提供了法律保障。根据Wind数据，截至2022年末，中国证券市场总市值突破百万亿元大关，位列全球第三，年化复合增长率远超同期全球平均水平。如今，行业正迈向全面注册制改革的新阶段，市场化、法治化、国际化的进程不断加速。

1.2证券行业主要参与者

1.3证券行业监管体系

1.4证券行业主要业务类型

证券行业业务呈现多元化格局，主要可分为投资银行、经纪业务、资产管理三大板块。投资银行业务涵盖IPO、再融资、并购重组等核心领域，近年来并购重组业务占比从2018年的35%提升至2022年的42%，反映经济结构转型趋势。经纪业务虽面临佣金率持续下行压力，但数字化转型带来新增长点，2022年线上开户渗透率达82%，较三年前提高28个百分点。资产管理业务规模持