原油：地缘风险增强，原油震荡偏强.docx

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2026年7月

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地缘风险增强原油震荡偏强

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原油：2026年7月，上海原油期货SC呈现先低位震荡、企稳大幅上涨的走势，内外盘联动特征显著，行情核心由中东地缘冲突主导，供需多空矛盾持续博弈。月初市场押注美伊缓和、OPEC+按月增产，油价维持偏弱运行；7月上旬美伊谈判破裂，海上对峙升级，霍尔木兹海峡航运大幅萎缩，市场交易供应收缩预期，盘面快速冲高，成交量与持仓同步放量。

原油-SC美国依托科技投资维持温和扩张，通胀快速缓解打开政策观望窗口，但薪资粘性、财政融资、中东油价波动仍是上行通胀风险；欧元区仅实现经济