2026年基金从业资格《私募股权估值》实务操作卷.docxVIP

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2026年基金从业资格《私募股权估值》实务操作卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、案例背景与问题

你作为某私募股权基金的估值分析师，正在对一家名为“智创科技”的初创公司进行项目尽调后的估值评估。智创科技成立于2020年，专注于人工智能在医疗影像领域的应用开发，拥有自主研发的AI诊断算法。公司目前处于种子轮后期，尚未产生盈利。以下是智创科技2021年及2022年（预测）的财务数据（单位：万元）：

*2021年：收入500；运营成本400；研发费用150；销售与管理费用50；营业利润50；折旧与摊销20；税前利润30；所得税（税率25%）7.5；净利润22.5。

*2022年（预测）：收入2000；运营成本1500；研发费用400；销售与管理费用150；营业利润50；折旧与摊销30；税前利润20；所得税（税率25%）5；净利润15。

*2023年（预测）：收入5000；运营成本3800；研发费用800；销售与管理费用300；营业利润0；折旧与摊销50；税前利润-50；所得税（税率25%，无亏损弥补）0；净利润-50。

公司计划在2023年底进行下一轮融资，以期在2025年实现IPO或被并购。目前市场上类似阶段的AI医疗公司估值普